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交易规则

Trading rules

投资者目前可交易的股票期权品种为上证50ETF期权,由上海证券交易所于2015年2月9日推出,合约标的为50ETF。
投资者在交易前请需先了解具体的合约要素和交易规则。
合约要素
合约标的 上证50交易型开放式指数证券投资基金(“50ETF”)
合约类型 认购期权和认沽期权
合约单位 10000份
合约到期月份 当月、下月及随后两个季月
行权价格 9个(1个平值合约、4个虚值合约、4个实值合约)
行权方式 到期日行权(欧式)
交割方式 实物交割(业务规则另有规定的除外)
到期日 到期月份的第四个星期三(遇法定节假日顺延)
交易制度
交易时间 上午9:15-9:25,9:30-11:30(9:15-9:25为开盘集合竞价时间)
下午13:00-15:00(14:57-15:00为收盘集合竞价时间)
委托类型 普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托
以及业务规则规定的其他委托类型
买卖类型 买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓以及业务规则规定的其他买卖类型
最小报价单位 0.0001元
申报单位 1张或其整数倍
单笔申报数量 限价申报的单笔申报最大数量为30张,市价申报的单笔申报最大数量为10张
涨跌幅限制

认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价×0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}

认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%认沽期权最大涨幅=max{行权价格×0.5%,min [(2×行权价格-合约标的前收盘价), 合约标的前收盘价]×10%}

认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%

熔断机制 连续竞价期间,期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值
达到或者超过5个最小报价单位时,期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段
持仓限额制度
持仓限额制度包括限仓和限购。

限仓包括单个合约品种的权利仓限仓、总持仓限仓、单日买入开仓限仓。账户达到调高条件后,系统将调高
限仓,无需客户申请。其中,限仓的最高档,需由中信证券向上海证券交易所报备后方能生效。

限仓(个人和机构) 权利仓限仓 总持仓限仓 单日买入开仓限仓 开户时间要求
所有新开户
累计成交量≥100张
累计成交量≥500张,托管资产≥100万
累计成交量≥1000张,托管资产≥500万
20
1000
2000
5000
50
2000
4000
10000
100
4000
8000
10000
个人新开户交易权限非三级
的需开户满1个月才能调高;
其他类型客户无时间限制

限购指持有的权利仓对应的总成交金额限额。初始额度为开户时设置,个人可在中信证券网上交易客户端查询到额度及使用情况。

限购(仅个人) 权利仓买入金额限额
权利仓限仓未达到2000张的一级和二级个人
权利仓限仓未达到2000张的三级个人
权利仓限仓已达到2000张的所有个人
托管资产的10%与前6个月日均持有沪市市值的20%的较大数
托管资产的20%与前6个月日均持有沪市市值的20%的较大数
托管资产的30%与前6个月日均持有沪市市值的20%的较大数

注:托管资产使用客户在中信证券的普通账户总资产、融资融券账户净资产和衍生品资金账户总权益的合计值。

行权制度
行权日 与合约到期日相同,行权指令提交时间为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:30
交收日 行权日次一交易日
认购合约申报行权的条件 认购合约行权,客户衍生品资金账户在行权日15:30前需有足额可用资金,
所需资金=行权价*行权数量*合约单位
认沽合约申报行权的条件 客户普通证券账户收盘前需有足额可用标的证券,所需证券数量=合约单位*行权数量。当日买入的标的证券可用于行权。
认购合约被行权指派 客户于交收日在客户端查询到义务仓被指派的情况,交收日日终普通证券账户中需有足额标的证券,当日买入证券可用于行权交收。
认沽合约被行权指派 客户于交收日在客户端查询到义务仓被指派的情况,交收日日终衍生品资金账户中需有足额资金。
行权交收资金可取的时间 行权日后的第二个交易日,行权交收所得资金可用可取
行权交收证券可用的时间 行权日后的第二个交易日,行权交收所得证券可卖出
卖出开仓的保证金制度
上交所开仓保证金计算公式

认购期权义务仓开仓保证金=[合约前结算价+Max(12%×合约标的前收盘价- 认购期权虚值,7%×合约标的前收盘价)] ×合约单位

认沽期权义务仓开仓保证金=Min[合约前结算价+Max(12%×合约标的前收盘价- 认沽期权虚值,7%×行权价格),行权价格] ×合约单位

上交所维持保证金计算公式

认购期权义务仓维持保证金=[合约结算价+Max(12%×合约标的收盘价- 认购期权虚值,7%×合约标的收盘价)]×合约单位

认沽期权义务仓维持保证金=Min[合约结算价+Max(12%×合标的收盘价- 认沽期权虚值,7%×行权价格),行权价格]×合约单位

中信证券风险控制参数
保证金收取标准 在上交所保证金计算值的基础上上浮15%(乘以1.15)
风险度计算公式 保证金风险度=已用保证金(按照上一交易日结算价格计算)/资金总额
实时风险度=已用保证金(按照当前市场价格计算)/资金总额
追保线 收盘结算价出来以后的保证金风险度>90%
强平警告线 收盘结算价出来以后的保证金风险度>100%
是否进行强平的观测线 发送强平警告通知第二日中午收盘后,如果客户的保证金风险度和实时风险度有任意一个高于追保线,则在下午开盘时对其进行强行平仓,平仓至上述两个风险度均低于追保线。
实时强平线 实时风险度>115%(以收取的保证金在上交所保证金基础上上浮15%为例)
可取资金 客户可取资金=上一交易日日终结算后资金保证金余额-当日出金+当日入金-手续费+当日权利金收入-当日权利金支出-Max(当日权利金收入-当日权利金支出,0)- Max(占用未对冲实时价格保证金,占用未对冲开仓保证金)*(1+不可取系数)-行权待交收冻结的资金-当日平仓释放保证金-其他相关冻结资金
不可取系数为10%
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