温和反弹

盘面回顾

今日沪深两市小幅反弹，截止收盘，上证指数上涨0.21%，报收3224.36点；深证成指上涨1.10%，报收12900.70点；创业板指数上涨1.67%，报2563.38点；科创50上涨3.81%，报收1389.96点；两市成交5333亿元，较上一交易日略有增加。军工、半导体、农业等概念板块涨幅居前；银行、公共交通等概念板块跌幅居前。

市场分析

早盘，两市小幅高开，经过短暂调整后急速上涨，10：30以后开始震荡整理；午盘后，维持震荡盘整趋势不变，14：00后震荡回落，收盘到今日跳空点位附近。全天苹果概念、半导体概念、军工概念板块交易活跃，两市交易量能略有放大。北上资金今日小幅净卖出9394万元，已连续7个交易日净卖出。今日净卖出较昨日已经大幅萎缩。国庆假期将至，两市交易平稳，波澜不惊。

   消息面上：

1.央行9月29日早间公告称，为维护季末流动性平稳，2020年9月29日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。当日有2000亿元央行逆回购到期，因此实现净回笼1000亿元。值得关注的是，除了常规的7天逆回购操作外，央行7个工作日连续开展14天逆回购操作金额累计达5800亿元，操作利率均维持在2.35%水平。

2. 财政部、人民银行发布关于2020年第三期和第四期储蓄国债（电子式）发行工作有关事宜的通知。两期国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额为600亿元。第三期期限为3年，票面年利率为3.8%，最大发行额为300亿元；第四期期限为5年，票面年利率为3.97%，最大发行额为300亿元。两期国债发行期为2020年10月10日至10月19日，2020年10月10日起息，按年付息。

配置建议

我们认为海外疫情和中美关系扰动市场情绪，但影响有限；国内流动性预期短期紊乱，消化释放后有望重新形成合力。基本面改善和增量资金入市将助推市场中期缓慢上行。配置上建议关注三条主线：1、可选消费板块，如旅游免税、汽车、家居家电；2、低估值顺周期板块；3、调整充分、具备事件催化的苹果产业链，以及受益军品放量的军工板块。