博弈——业绩增长与政策降温

本期撰稿人

盘面回顾

今日A股三大股指全线下跌，其中沪指盘中冲高回落，收盘微跌0.17%；创业板指一度跌破3200点，收盘下跌1.12%。行业板块上，石油、化工、电气设备等周期股再度集体大涨，领涨两市；旅游餐饮、酿酒、建材、家具电器等板块走弱，跌幅居前。两市成交约1.35万亿元；北向资金净流入超20亿元。

市场研判

今日沪深两市成交额连续第41个交易日突破1万亿元，说明A股市场并不缺乏投资机会，在风格切换期，投资的逻辑主要是业绩增长和成长驱动。一方面，由于经济下滑，宽松超预期的情况下，周期行业的业绩增长与政策降温的博弈仍在继续，近期周期行业反复集体走高便是体现。另一方面，高成长、高景气驱动的军工、新能源概念等行业，依然是市场主流的投资方向。

与此同时，疫情的散点出现，让大消费继续承压，与旅游、消费相关联的板块继续走弱。在目前市场风格切换阶段，建议投资者逐渐从左侧择优布局。

消息面：

1、统计局：8月份规模以上工业增加值同比增长5.3%，两年平均增长5.4%，比7月份回落0.2个百分点；环比增长0.31%。8月份国民经济继续保持恢复态势，当前国际环境复杂严峻，国内疫情多点散发和汛情等自然灾害对经济运行的冲击显现，经济恢复的基础仍需巩固。

2、央行网：为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。9月央行MLF等额续作，利率则连续第18个月保持不变，此举打消了市场对于年底前可能降息降准的预期。

配置建议

随着中秋、国庆消费旺季的到来，建议投资者，关注消费、医药等领域，布局估值有提升空间的优质龙头和低估值、高分红板块。