近日，中信证券固定收益部与交易对手达成了首单以ABN作为履约保障品、挂钩科创票据的信用衍生品交易，该交易亦系首批银行间市场通过上海清算所信用衍生品清算系统、以线上电子化方式完成双边履约保障品操作的信用衍生品交易，且通过上海清算所开展双边逐笔清算。中信证券作为银行间信用衍生品市场活跃机构和上海清算所信用衍生品清算业务参与机构，充分发挥自身优势，积极支持业务创新，本次交易在交易方式、挂钩标的，和履约保障结构三个方面进行了新的探索。
应用履约保障品机制 创新风险控制工具
交易对手信用风险是场外衍生品交易中不可忽视的重要风险之一，提供履约保障品是缓释交易对手信用风险的重要工具。2022年8月施行的《期货和衍生品法》第三十四条明确规定“进行衍生品交易，可以依法通过质押等方式提供履约保障”，为衍生品质押式履约保障提供了法律依据。为进一步提升市场机构操作便利度，上海清算所提供基于信用衍生品逐笔清算的双边履约保障品线上化管理服务，便利市场参与机构在开展信用衍生品交易时选用上海清算所托管的债务工具作为双边履约保障品。
ABN作为履约保障品 提供高水平交易服务
中信证券固定收益部经过长期研究论证，对银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文件进行补充约定，容纳单一协议项下的衍生品债券质押安排，丰富了参与机构的对手方风险管理工具，有利于降低交易风险，扩充衍生品参与机构范围，进一步丰富交易场景，提升各类场外衍生品交易流动性。本次交易的履约保障品为在上海清算所托管的定向资产支持票据（“ABN”），有助于提升ABN资产的流动性，提高ABN的配置价值，为ABN市场提供高水平交易服务。
交易挂钩科创票据 谱写科技金融大文章
本次信用衍生品交易的参考债务为银行间市场科创票据，参考实体为由国家发展改革委、科技部等五部委认定的国家级创新型企业。科创票据是科技创新企业发行或募集资金用于科技创新领域的债务融资工具。本次交易中，中信证券固定收益部积极探索专属金融解决方案，助力谱写科技金融大文章，有助于创新优化科技金融风险分担机制，提升科创资金保障水平，加强金融机构对科创企业或科创用途的服务与支持，助力形成“科技—产业—金融”良性循环。
中信证券将持续积极履行信用风险缓释工具核心交易商职责，拓宽业务应用场景，健全定价机制。中信证券将在衍生品业务中，积极践行金融为经济社会发展提供高质量服务，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。
