近期，在中国银行间市场交易商协会（“交易商协会”）、上海清算所、投资人的大力支持下，中信证券创设了境内市场首笔浮动收益率信用联结票据（以下简称“浮息CLN”）。上海清算所为本期浮息CLN提供登记托管服务，CLN票面利息以“基准利差+基准利率”方式确认。
市场首单实时浮息银行间凭证类工具
本期CLN中由自律机构、创设机构和托管机构协同创新，采用实时浮动收益确定机制，避免了传统浮息结构中的首期错配风险，是市场首单采用实时浮息的银行间凭证类工具。浮息CLN票面利息随基准浮动，降低了CLN票据的利率风险，可使得CLN持有人能够获取基于市场表现的收益率，为投资人提供更有效的交易工具；同时，浮息CLN可为创设机构提供创新的市场风险、资金成本风险对冲工具。
中信证券助力加快多层次债券市场发展
《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出要深化金融体制改革，加快多层次债券市场发展，并要主动对接国际高标准经贸规则，在金融等领域实现规则、规制、管理、标准相通相融。中信证券持续践行加快多层次债券市场发展相关要求，立足机构功能，积极推动产品创新迭代，参考国际市场成熟产品结构，设计并推动了本期浮息CLN落地。
作为交易商协会信用风险缓释工具核心交易商、信用联结票据创设机构，中信证券后续将持续加强与上海清算所等金融基础设施合作，积极探索信用风险缓释工具产品结构，拓宽应用场景，健全完善信用风险缓释工具定价机制，致力于高质量服务实体经济发展。
关于信用联结票据（CLN）
信用联结票据（CLN）是一种凭证类信用风险缓释工具，创设机构通过支付票据利息获取对参考债务的信用保护；合格投资者认购信用联结票据，可以在参考债务未发生信用事件时取得包含资金占用收益、信用保护费用两部分的CLN利息收益，但需在发生信用事件时向创设机构就标的债券信用损失进行结算。上海清算所为信用联结票据提供托管清算服务，一般被市场认为具有等分化、可交易、信息披露充分、集中登记、独立托管、定价机制公允、流动性机制完善等特点。
关于中信证券CLN业务
中信证券自2021年开始积极参与CLN产品的市场化创新，连续推出市场首单挂钩境外债券的CLN、首单一揽子RMBS产品的CLN等创新结构，受到市场广泛欢迎。
