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写在前面
4月1日中央决定设立雄安新区，这一千年大计，点燃了市场做多情绪，迎来了久违的百股开盘涨停的行情。我们认为，雄安新区、一带一路和央企混改三大引擎将带动中国进入新的经济周期。下周，A股市场将蓄势突围，上攻3300点压力位；而二季度，市场将以“进二退一”的节奏，迈入3300-3600点的运行区间。详情请关注本周信策略：走进新时代。
侃侃市场
一、中国将开启新一轮的经济周期。雄安新区、一带一路和央企混改三大引擎，推动中国经济进入新周期。
（1）过往的中国经济增长，主要依靠高能耗低附加值的制造业出口创汇，过度依赖土地财政和房地产投资；这种粗放的经济增长模式，造成了雾霾污染、交通堵塞、人口密集等诸多问题，已难以为继；
（2）雄安新区，是中国内生式经济增长模式的试验田。租赁为主的房地产开发模式，生态智慧城市的发展理念，制度体制改革，技术和产业发展创新，雄安新区将探索出新的增长模式。
（3）5月14-15日，中国将举行一带一路国际峰会， 标志着中国全新的走出去战略正式实施。新的走出去战略,一改过去低端制造业为主的世界工厂模式,将以高铁造船等高科技高附加值的高端制造为主导参与全球经济竞争；
（4）中国联通发布混改方案，打响央企混改第一枪，标志着国企改革将以混改的方式形成突破。预计今年不少央企将推出混改方案，国有经济正式走上改革创新的新模式。
我们认为：三大引擎将真正改变我国的经济增长方式，为新经济周期注入动力。
二、货币流动性开始进入新一轮紧缩周期。
（1）今年在美联储加息、国内金融去杠杆防风险的政策背景下，央行一季度已累计上调公开市场利率20BP，MLF利率20BP，SLF利率20-55BP。新一轮流动性紧缩周期已从货币市场开始。
（2）货币紧缩开启本身就证实了经济企稳和增长复苏的确定性；同时，紧缩初期的流动性总量还是充裕的，在债券市场去杠杆的阶段性成果尚需巩固，房地产限购措施不断加码，大宗商品仍在高位的背景下，股票市场的投资吸引力在逐步增强。
紧缩周期之初，正是股票市场走好的机遇期，我们判断二季度A股将突破上行。
三、全球经济增长进入新一轮共振期。
（1）国内经济复苏反复得到确认。3月份制造业PMI攀至近五年新高的51.8%，已连续8个月在扩张区间运行。随着雄安新区、一带一路和央企混改三大因素继续发力；国内经济将进入新一轮增长周期。
（2）美国经济复苏强劲，加上特朗普的万亿美元基建计划将实施，美国经济持续增长可以期待；
（3）欧日英等经济已得到改善、开始走上复苏增长之路。
我们判断：世界经济开始进入新一轮的增长共振期，习近平和特朗普会晤达成的诸多合作意向将为全球经济共振提供一个良好的中美大国关系。
聊聊配置
配置建议方面，我们判断: 雄安新区,一带一路, 国企改革三轮驱动,将不断提升市场风险偏好和做多情绪, 推动A股在二季度进入更高的3300-3600点区间运行。但由于市场对雄安新区的解读，一带一路和国企混改的实效如何，经济增长的可持续性等等还有比较大的分歧，这些分歧或不同看法会扰动市场情绪，使得A股将会以“进二退一”的方式震荡上行。而下周，我们认为雄安概念股将会出现分化，市场有回调压力，但回调是一种蓄势、为后市上攻3300点做准备。为此，我们建议：
（1）雄安板块要注意甄别，伪概念股将偃旗息鼓，需规避风险；真正受益的龙头股可逢低介入、将会有超额受益。
（2）中国联通停牌发布混改方案，央企混改进入实际落地阶段。建议投资者重点关注电改、油改等领域，对于混改方案落地概率大、确定性预期强的个股逢低布局。
（3）一带一路方面，除了密切关注与路上丝绸之路相关的建筑、建材、机械等板块，还需关注与海上丝绸之路相关、并受益于全球经济复苏的航运、港口等行业，操作上要把握好节奏。
本期净值播报
截止4月7日收盘，行为事件组合10成仓位（2016年9月13日建仓），组合净值1.2550，累计收益25.50%。
2024年12月策略中，我们认为12月中央经济工作会议有望提振投资者信心，其中财政政策值得期待，经济稳中回升信号或将延续，海外负面冲击已经阶段性消化。 展望2025年1月，宏观基本面稳步修复，但弹性还需更多政策落地生效。外部扰动因素或将增加，但政策发力应对方向明确。年初增量资金以保险等配置型资金为主，...
写在前边 上周我们认为，在政策持续发力下，经济有望平稳运行。目前资金未形成共识，但市场热度依然较高，预计活跃资金和个人投资者继续推动主题板块轮动。 展望本周，基本面量价信号将保持整体平稳，地产、消费、化债等相关政策仍将持续发力，美国“鹰派降息”压制后续降息预期，但对国内货币政策影响有限...
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