恐慌中，风险在释放

作者：蒋霖东时间：

本期撰稿人

盘面回顾

今日沪深两市大幅低开低走，全天没有像样的反弹。截至收盘，上证指数跌3.35%，收报于3370.65点；创业版指跌5.34%，击穿1600点、收报于1598.12点，创三年新低。板块全线下跌，个股方面，两市也仅有108只股票上涨，跌停股票超400只，可谓哀鸿遍野。受益于避险资金流入，黄金股表现较强，西部黄金涨停。

市场分析

美股大跌，引发全球恐慌情绪，A股也难独善其身。在本周的策略中，我们提示，短期投资者情绪有待平复，要保持定力，缓加仓，优调仓。中期看，由增量资金和经济向好所主导的市场核心逻辑没有变化，A股仍处在上行轨道。大幅调整，市场风险进一步释放，也为未来的上涨打开空间。

消息面看，有以下两点值得关注：

1、资管新规过渡期或延长半年。资管新规等严监管政策是引发本轮市场调整的因素之一，过渡期延长有利于缓和市场情绪，降低对市场的冲击。

2、据中国旅游研究院消息，国内旅游人数50.01亿人次，比上年同期增长12.8%；入出境旅游总人数2.7亿人次，同比增长3.7%；全年实现旅游总收入5.40万亿元，增长15.1%。基本面向好为相关板块提供支撑。

配置策略

恐慌中，伴随着风险的释放，机会也在酝酿。我们要抓住中国经济稳中向好，A股不缺增量资金的核心脉络。短期继续保持定力，等待市场稳定，在调整中寻找机会。配置上，建议投资者关注银行、地产等白马回调后的投资机会，以及受益长假的旅游、消费板块。

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