继续重视改革、环保和周期品

本期撰稿人

盘面回顾

今日沪深两市窄幅震荡，沪指尾盘有所回升，最终红盘报收于3133点，上涨0.26%；创业板指数报收于2130点，下跌0.70%。两市成交5100亿，与昨日相比出现小幅回落。结构上看，煤炭、有色和稀土资源类等周期品涨幅居前，而以乐视网和网宿科技为代表的中小创跌幅居前，符合我们在本周信策略里的判断逻辑。

市场分析

沪指近期连续上涨之后，在前期高点3140点附近展开震荡整固。煤炭、有色等板块涨幅较好，主要是受益于供给侧改革、国企改革和通胀预期等利好因素的叠加。而部分中小市值股票出现了一定的回落，除了估值较高的客观现实，也受IPO提速和深港通开通预期的影响。以上逻辑我们已经在本周信策里展开了详细讨论，不再赘述。美国大选的结果后天会揭晓，也在近两天形成对市场的压制因素。我们坚持信策略的判断，短期扰动不改中长期的向好趋势。在市场的结构性行情中要布主线、抓热点，选择正确的方向。

消息面有以下内容值得关注：

1、今晚央行将公布外储数据，明天中国海关总署将公布10月贸易数据。近期的外汇波动可能会导致10月份外储的减少，市场预期10月份的贸易数据同比下滑相比上月会有缩窄。两个数据大概率会符合预期，不会对市场形成负面影响。

2、今日获悉环保部发布《关于扎实做好今冬明春大气污染防治工作的通知》。按照火电、钢铁、水泥、平板玻璃等重点行业限期治理方案要求，加快重点行业环保提标改造步伐。加快燃煤污染治理进度。该通知体现了环保部对近期大气环境的重视，对环保股形成利好。

3、焦煤焦炭期货午后双双涨停，分别报1516元/吨、2001.5元/吨，涨幅分别为9.97%、6.97%。沪锡、玻璃均于早盘涨停。继焦炭焦煤双双涨停后，螺纹钢涨停，涨幅为5.98%，报2889元/吨。钢铁煤炭价格的上涨印证了供给侧改革的成果、经济的回暖以及通胀预期的抬头。对周期品的股价形成正面刺激。

4、国家能源局总工程师韩水在表示，“十三五”期间我国将严控煤电装机规模，将安全发展核电，推进沿海核电建设。全国核电投产约3000万千瓦、开工建设3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦。对核电企业形成一定的利好。

配置策略

在外围持续大跌的背景下，A股市场的蓝筹股走势稳健，体现了投资者信心的修复和稳定。如我们在信策略中的判断，市场继续向上的突破可以期待。但配置结构尤为关键。我们建议重点关注本周“信·策略”中重点讲述的改革、传媒、环保和险资重点关注的品种。另外，通胀预期的抬头的逻辑正在逐步被强化，这对周期品的利好刺激也请继续重视。