连续缩量 期待反弹

本期主讲人

盘面回顾

今日沪指低开低走，尾盘回升，收盘小幅下跌0.49%，收报3102.88点，创业板小幅上涨0.1%，报收1982.30点。两市成交量依然低迷，合计成交3844亿元。从盘面上看，电信运营、交通设施、家居用品等板块涨幅居前，公共交通、船舶、钢铁、化纤等板块跌幅居前。

市场研判

受央行将表外理财拉入监控和年末资金面紧张影响，今日债券市场再创新低。央行释放千亿级流动性，国债期货尾盘拉红，紧张情绪一时得到缓解。无论沪指的探底回升是市场行为还是外力引导，市场在连续缩量下跌后也期待一次反弹。当下无需过分恐慌，可控制仓位，适度参与可能的反弹。

消息面上：
1、央行：明年一季度正式将表外理财纳入广义信贷范围。要求金融机构明年贷款等资产增长应合理适度，加强流动性管理和资产负债结构调整，有效管控流动性风险。短期对市场有压制，但中长期有利于资本市场的健康发展。
2、国务院印发《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》。有利于信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱。可关注相关产业的投资机会。
3、央行公开市场今日净投放1650亿元。央行巨量逆回购意欲缓解短期流动性紧张。央行再出手，后市流动性有望缓解。但仍需继续观察。

配置建议

综上所述，维持本周信策略观点，短期市场在3100-3200点震荡，总体建议投资者保持谨慎，控制好仓位。市场在连续缩量下跌后，有望出现反弹。可适量参与。板块上除了重点关注信策略中提到的改革主线、受益油价上行的产业链和尾盘异动的环保概念股之外，也可关注短期超跌但有基本面支撑的相关个股。