千磨万击还坚韧，任尔东西南北风

盘面回顾

今日股指继续维持窄幅波动的格局。虽然受到隔夜美股上扬，以及亚洲早盘普遍红盘的刺激，A股开市同步出现高开，并在5G概念和传媒板块活跃的带动下一度出现突破之势，但午后盘中权重股下行，令股指上行受阻。最终上证指数报收2574.68点，微跌0.04%，成交金额较昨日略有回落，依旧维持在1000亿水平。

市场分析

现阶段，虽然底部形态已经可以找出很多数据和逻辑推论，但是投资者受外围各种因素的影响而提升谨慎情绪，显然会从时间上将这个底部的构筑形态拉长。我们不否认本次G20峰会上中美会谈如果没有达到预期，会对市场产生负面影响，但我们更正视从降低杠杆—缓解股权质押—减税政策—市场化改革，管理层正一步步解决系统风险，提振市场信心，为繁荣经济和活跃股市创造基础。

消息面上可关注：

1、  央行、银保监会、证监会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，系统重要性金融机构在金融体系中居于重要地位，其经营和风险状况直接关系到我国金融体系整体稳健性以及服务实体经济的能力。此项政策对于稳定市场运行具有积极作用；

2、  市场正在耐心等待今日晚间美联储“二把手”克拉里达的讲话，随着时间逼近12月，美联储加息消息将重回市场关注热点。克拉里达晚间的讲话料将对金融市场有较强的影响，如果他改变鸽派的态度，那么无疑将提振美元。美联储主席鲍威尔将于11月29日在纽约经济俱乐部发表讲话。

投资建议

股指横盘缩量，意味着市场正进入等待期。在一个对于消息面比较敏感的时间点上，我们建议选股更重基本面，而轻题材。同时，对于逆势活跃的5G和传媒板块，把握波动节奏，注意快速拉升后的滞涨风险。