震荡格局，主线操作

盘面回顾

今日沪深两市小幅低开，全天维持缩量窄幅震荡，两市成交3518亿元，较上日同期缩量1100亿元，截至收盘，沪市收跌0.17%，深成指和创业板指微涨。题材方面，早盘白酒股受到资金青睐，午后券商、氟化工、燃料电池等概念表现活跃。北向资金净流出超26亿元。

市场分析

由于昨日放量下跌，短期看空力量得到一定释放，再加上投资者普遍存在观望的态度，表现在市场上就是今日的缩量震荡，但是从盘面细节来看，个股活跃度比预期强，涨幅超过5%的个股有105只，涨停35只。科创板对标股开盘强势，二线白酒走高是资金从一线核心资产溢出的扩散效应，同时券商6月月报的亮眼成绩带领板块上涨也像是中报行情的提前演绎，震荡格局，存量市场，耐心等待，主线操作。

消息面，有以下几点值得关注：

1. 在7月9日举行的第一财经科创大会上，上海证券交易所副总经理发表致辞，他表示，科创板不是简单的在现有资本市场、股票板块之上新增一个板，科创板承担了双重的使命，一方面承担支持科技创新、引领经济发展向创新驱动转型的历史使命，同时还承担着资本市场全面深化改革的重任。

2. A股上市的国有五大行2018年度分红即将在本周三全部实施完毕。在去年净利润同比齐增的情况下，国有五大行也继续以高比例现金分红回馈投资者。据《证券日报》记者统计，国有五大行2018年度现金分红金额再创新高，合计高达3031.25亿元(含税，下同)，较2017年度增加136亿元。

配置策略

随着外资和国内机构持股占比的不断提升，我们认为核心资产并不存在系统性下跌风险，建议配置估值相对具有安全边际的核心资产、中报超预期及科创板映射下的成长龙头等三条主线。