周期搭台，科技唱戏

作者：丁永生时间：

盘面回顾

在上周市场连续上涨的背景下，今日沪指窄幅震荡，尾盘微幅收红，涨幅0.08%。盘面上，周期股钢铁、煤炭、房地产、建筑建材等表现强劲。受央行法定数字货币试点的利好，科技股表现活跃，概念股数字货币、国产软件、信息安全等涨幅居前。上周反弹的消费白马股如医药医疗、食品饮料、酿酒今日继续遭抛售，跌幅居前。两市成交量略有放大，合计成交约4609亿，北向资金净流入33.91亿元，已经连续18个交易日净流入。

市场研判

今日市场呈现周期搭台，科技唱戏，消费当观众的局面。首先，上周五政治局会议定调明年经济工作，再次强调做好“六稳”。即将召开的中央经济工作会议，预计将按既定节奏推进逆周期调节。受益于逆周期调节政策的指引，前期估值低、走势较弱且在利率下行的大趋势中的周期板块，如钢铁、煤炭、房地产、建筑建材、工程机械等表现较强。其次，数字货币的试点，推升科技股，如IT设备、软件服务、互联网延续上周的上涨行情，继续给市场带来一抹亮色。第三，之前的机构抱团的大消费，如医药医疗、酿酒经过上周的反弹后，今日继续下跌，显示机构对这些标的的估值和进一步上涨空间仍存分歧。第四，周末券商迎来三大利好政策，但市场表现让人失望，表明市场的普遍谨慎。市场预判，本周开始中央经济工作会议、CPI、中美贸易谈判，三大重磅信息或在本周上演轮番“抢头条”的局面，市场难免出现波动，建议投资者谨慎操作。

消息面：
1、银保监会：自2020年1月1日起，正式取消经营人身保险业务的合资保险公司的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达100%。在改革、开放、创新的大背景下，金融改革提速明显，预计未来金融将迎来大发展。
2、由人民银行牵头，工、农、中、建四大国有商业银行，中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。中国法定数字货币在央行创新动力的牵引下，即将步入生活应用场景。在全球数字货币的时代赛点上，中国正成为领跑者。

配置建议

近期大盘虽有上涨，但市场对经济下行、通胀上行的忧虑，叠加中美贸易关税的时间节点来临，这些不确定性事件仍将会对市场产生扰动，建议投资者采取空间定投方法，反弹减仓、逢低分批加仓。配置上，根据信投顾周策略建议，可轻仓配置低估值蓝筹股或配置固定收益类的债券类产品，黄金也是避险的可选品种。

其他资讯阅读

两市底量见低价，大小盘股显切换

　　盘面回顾　　两市低开震荡下行。截至收盘，上证综指收于2837.43点，下跌0.4%；深证成指收于8078.82点，下跌0.31%；创业板指收于1531.45点，上涨0.05%。两市成交量萎缩至4900亿左右。行业板块中文教传媒、消费相关领涨，白酒、建筑领跌。　　市场分析　　沪深两市虽然均创下本轮调整的新低，不过涨跌家数出现了背...

股跌债回落，资金双担忧

　　盘面回顾　　两市低开震荡下行。截至收盘，上证综指收于2848.73点，下跌0.24%；深证成指收于8103.76点，下跌1.11%；创业板指收于1530.74点，下跌0.94%。两市成交量萎缩至5100亿左右。行业板块中石油、煤炭领涨，房地产、消费电子领跌。　　市场分析　　两市继续缩量调整走势，尤以中小盘为主的深圳市场更加明显...

继续磨底

　　盘面回顾　　今日A股三大股指震荡整理,集体下跌。截至收盘，沪指跌0.35%，报收2856.58点；深成指跌0.28%，报收8229.75点；创业板指跌0.6%，报收1558.51点。行业板块涨少跌多，农林牧渔、传媒、建材等板块领跌，仅有色金属、汽车、电子和基础化工板块微涨；A股全天共成交5128.1亿。　　市场分析　　今日A股三大股...

周期搭台，科技唱戏

关于中信证券 | 中信集团 | 联系我们