沪深指收涨 创指微跌

盘面回顾

A股三大指数今日走势分化，沪指涨1.22%，深成指涨1.27%，创业板指跌0.02%。市场成交额超过8500亿元，行业板块多数收涨，煤炭与酿酒行业大涨，化肥、医疗、房地产板块涨幅居前。

市场分析

国常会提到，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济的支持力度，新一轮降准或许要来了。从当前的经济形势看，疫情多发、地产风险、通胀和地缘政治局势使得国内供需大幅收缩，预期低迷，微观主体经营困难。中央和地方出台一系列改革开放和纾困举措，政策离生效仍需一段时间。面对内外形势，对冲经济压力，货币宽松仍有空间。

从历史数据看，降准降息等宽松政策的实施通常有利于市场走强。不过，中长期看，A股走势核心在于宏观经济的修复程度。

消息面上：

1．国务院常务会议确定加大金融支持实体经济的措施，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。会议部署促进消费的政策举措，培育壮大“智慧+”消费，促进医疗健康、养老、托育等消费，鼓励汽车、家电等大宗消费，各地不得新增汽车限购措施，已实施限购的逐步增加增量指标；支持新能源汽车消费。会议还决定，进一步加大出口退税等政策支持力度。

2．市场反复震荡之际资金借道ETF大举抄底，本周前两个交易日股票ETF获得127亿元资金流入。沪深300ETF、上证50ETF、创业板50ETF份额均出现明显增长，房地产、基建、芯片、证券等行业ETF也持续“吸金”。景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文称，现在来看很多股票都很便宜，虽然不确定当前是否处于最底部，但应该是较低区域。咬咬牙坚持一下，最终回报应该很丰厚。

配置建议

“稳增长”短期可能仍是配置主线，未来1-2个月将是政策集中发力的关键时期，经济增长的预期有望逐步见底。重点关注行业请密切关注各项调控政策的出台落地。基建板块作为“稳增长”的排头兵可持续关注，同时在通胀背景化工、消费及商超零售板块未来业绩可期，可逢低关注。