高位缩量整理

本期撰稿人

盘面回顾

    今日A股三大股指震荡整理,小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.26%，报收3223.03点；深成指跌0.47%，报收10968.98点；创业板指跌0.08%，报收2191.17点。行业板块涨跌互现，房地产、钢铁、建材等板块领涨，传媒、计算机、通信等板块领跌；A股全天共成交7932.6亿；北向资金全天净买入5.15亿。

市场分析

    经过昨日市场的大涨，今日A股三大股指都以整理为主。市场成交量较昨日收缩，北向资金在昨日巨额买入后，今日继续买入，市场情绪逐步修复。当下，市场的关注重点是国内政策预期、美联储加息进程以及人民币汇率趋势。人民币汇率趋势取决于中美利差和相对经济强度差。美联储加息收尾渐近，利差因素对人民币汇率的压制缓解，本轮汇率调整告一段落。未来，在各种利好因素的加持下，市场流动性和投资者情绪有望从底部转暖。

消息面上：

1、国家发改委负责同志持续召开民营企业座谈会。国家发改委党组成员、副主任李春临与货拉拉、美克美家等民营企业座谈交流，并在赴新疆、福建等地调研时与华孚色纺、运盛纺织、赛客医疗、海辰储能等民营企业召开座谈会，听取企业对当前宏观经济形势的感受、看法和判断，所处行业及企业自身发展面临的困难问题和相关政策建议。

2、国家能源局：1-6月，风电光伏新增装机占全国新增装机的比重达到71%，新增发电量占全国新增发电量54%以上，有力满足了全国新增电量需求。

配置建议

    延续周策略观点，我们认为政治局会议落地，国内经济环比最弱阶段正在过去，政策仍有发力空间。美联储议息会议或结束本轮加息进程，人民币汇率快速贬值阶段结束。市场流动性及投资者情绪有望从底部转暖，配置上关注两个方向。

1、三大安全领域。科技安全围绕网络强国、数字经济主题，关注存储、面板的行业周期底部反转机会。传统能源关注油气、火电、充电桩、风电、机器人等。国防安全领域，从业绩增长的持续性角度关注军用通信等。

2、受益于人民币汇率企稳的板块。包括航空、造纸、钢铁。