三大指数震荡整理

盘面回顾

今日A股三大股指震荡整理,集体收跌。截至收盘，沪指跌0.71%，报收3154.37点；深成指跌0.67%，报收10540.71点；创业板指跌0.32%，报收2111.33点。行业板块涨少跌多，仅煤炭、电力及公共事业和电力设备及新能源板块微涨，其他板块全部下跌，房地产、传媒、综合金融等板块领跌；A股全天共成交8059.7亿；北向资金全天净卖出46.09亿。

市场分析

A股三大股指经过昨天强势上涨后，今日震荡整理，小幅回调。市场成交量维持平稳，市场情绪比较平稳。当下，市场的关注重点是国内政策预期、美联储加息进程以及人民币汇率趋势。美国8月失业率意外走高，美国劳动力市场呈降温态势，美联储9月议息会议维持利率不变的概率增加，11月亦有较大概率不加息，叠加国内经济政策持续落地，预期好转，人民币汇率有望企稳。此外，截至上周，上证50、沪深300、中证500、科创50的市盈率分别为9.67、11.36、22和37.96倍，过去十年分位数分别为39.4%、26.5%、17.3%和2%，处于历史低位。未来，A股将走出“伏击区”，迎来红九月。

消息面上：

1、8月财新中国服务业PMI为51.8，为年内最低，但仍高于荣枯线，预期53.5，前值54.1。8月财新中国综合PMI降至51.7，为2月以来最低。财新智库高级经济学家王喆表示，8月制造业景气度有所改善，服务业增长势头放缓，经济下行压力依然较大。内部需求不足和弱预期的问题或在更长时间形成负面循环，叠加外需的不确定性，经济下行压力恐不断加大。当前，稳预期和增加居民收入仍是施策重点。

2、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月5日以利率招标方式开展140亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。Wind数据显示，当日有3850亿元逆回购到期，因此单日净回笼3710亿元。

配置建议

延续月策略观点，随着市场期待的政策密集落地以及经济数据回升，市场情绪和信心将得到提振，新增政策亦可乐观期待。前期流出的外资或成为最大增量资金来源，对于市场关注的程序化交易，证监会指导交易所出台文件规范监管，明确市场对程序化交易监管的预期。A股将迎来红九月，建议投资者布局地产产业链、科技主题以及资源品板块。

1、地产产业链。包括建筑建材、家电等。

2、科技主题。包括消费电子、半导体、信创、AI等。

3、资源品板块。PPI触底回升，大宗商品价格有望回升，资源品板块将受益。