“中字头”大跌

盘面回顾

今日A股三大股指高开低走,集体下跌。截至收盘，沪指跌0.70%，报收3075.24点；深成指跌0.56%，报收10050.04点；创业板指跌0.53%，报收1987.94点。行业板块涨少跌多，电子、计算机等板块领涨，建筑、建材、家电等板块领跌；A股全天共成交7754.1亿；北向资金全天净卖出54.71亿。

市场分析

今日，A股三大股指高开低走，大基建深度调整拖累大盘，中字头大跌。北向资金持续流出。在7月政治局会议后的一系列政策组合拳之下，国内宏观经济改善趋势愈加明显，基本面在逐渐变好。虽然外资依然有流出压力，8、9月北向合计流出1271亿，流出额达到历史最高水平，但外资券商对于国内市场的看法变得更加积极，多家外资机构转为看好国内经济与市场。此外中美关系近期出现阶段性缓和，美联储加息处于尾部，外资流出将逐渐改善。叠加当前A股估值较低，沪深300和中证500的动态PE为11.52倍和23.43倍，处于2010年以来33%和19%的较低分位，A股中长期投资性价比较高， ETF8月以来流入1636亿，内资流入已开始超越外资流出。关注市场即将到来的修复性行情。

消息面上：

1、商务部部长王文涛在京会见美国国会参议院多数党领袖舒默率领的美国国会参议院两党代表团。双方就中美经贸关系和共同关心的经贸问题进行了理性、务实的讨论。王文涛表示，中美经贸关系不仅事关两国，也具有全球性影响。两国经济互补性远大于竞争性，中美经贸关系的本质是互利共赢。双方的发展进步完全可以成为对方的机遇而不是挑战，合作是两国唯一正确的选择。中方不回避竞争，但竞争要基于国际经贸规则，应是公平、良性的竞争。

2、商务部表示，将积极推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》，也就是通常说的CPTPP和DEPA，高质量实施《区域全面经济伙伴关系协定》，加快规则、规制、标准等对接。

配置建议

延续月策略观点，在国内宏观经济基本面预期逐渐向好，中美关系有望出现阶段性缓和，外部环境开始有利于市场，以及当下A股中长期投资价值凸显，外资抛售压力正逐步被内资所消化的整体环境之下，市场底部确认，10月和四季度市场将迎来修复性行情。配置上，建议投资者继续布局科技主题、地产产业链和资源品板块。

1、 科技主题：包括半导体、信创、AI、智能驾驶等。

2、地产产业链：包括建筑建材、家电等。

3、资源品板块：PPI触底回升，大宗商品价格有望回升，资源品板块将受益。