不畏浮云遮望眼

本期撰​​​​稿人

盘​​面回顾

今日沪深市场呈现盘中波动，尾盘强势拉升的格局，截至收盘，上证指数报收3156.21点，涨幅0.52%；创业板指数报收1824.69点，涨幅0.20%；两市合计成交依旧未能突破4000亿；盘面显示，人工智能板块涨幅居前，同时前期冲高回落的白马股今天纷纷出现强势反弹；次新股和短期冲高的游戏竞技等板块处于跌幅前列。

在投资者尚缺乏持续做多的信心之时，出现A股被纳入MSCI的事件，这显然是积极正面的，但同时我们也需要客观看待入摩事件本身。从今天股指的实际表现看，市场显然是选择了冷静应对热点事件，一方面表明了投资者的日趋成熟，另一方面也体现目前市场博弈因素的复杂性。大盘蓝筹股虽然存在受惠入摩的利好预期，但其股价已经大幅度走强，我们认为目前估值偏低的“真价值”和“真成长”，依旧具备跑赢市场的潜力。

消息面上：

1、  明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222支大盘股。这一事件标志着国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善，中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。但同时我们也需要客观认识到，基于5%的纳入因子，这些A股仅仅占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。因为其指数权重太小，对于基金整体表现影响甚微，所以在熟悉了解这个新市场之前，追踪MSCI指数的主动型资金基金经理在构建他们的投资组合时可以选择不包括A股，而且即使出现增量资金，也是一年以后的事情。

2、  习近平总书记主持召开中央军民融合发展会议，总书记强调要把军民融合发展上升为国家战略，并要求各有关方面开拓思路，在“统”字上下功夫，在“融”字上做文章，在“新”字上求突破，在“深”字上见实效。对应在资本市场上，低估值的军工板块进行了积极响应，预计在短期波动后，有望继续借助于政策支持，企业基本面得到进一步改善。

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