悲观情绪释放，底部临近

本期撰稿人

盘面回顾

今日市场早盘稍有上冲，遇阻短期均线后，持续下跌，直到最后半小时在上证50带领下反弹。板块方面，前期强势的黄金、国防军工、芯片、科技类集体大跌，上证50成分股较为强势。 截止收盘，沪指报收3068点 微跌0.11%，成交1579亿元，成交量大幅萎缩。 创业板报收1753点 下跌1.67% 成交952亿元，略有缩量。

市场分析

从创业板上涨结构上看，自2月9日以来，小盘股行情先是以独角兽回归为代表的科技股行情，随后是以贸易战的进口替代为代表的科技行情。独角兽退潮已久，最近随着消息面上高层连续表态促进国产芯片等科技产业发展，芯片类科技股支撑局面。但消息对板块股价的刺激程度有明显的边际递减。从周末高级别声音也未能对股价形成正向刺激上看，短期仍存在回调压力。而在沪指方面，与创业板走势并不同步。沪指从接近3600点高位，下探接近20%，沪深300平均市盈率也回到了13倍估值。外加MSCI指数6月份纳入的明确预期，我们认为，在3000点整数关口附近，沪指很有可能形成本轮下跌的结束位置。

今日消息面上有以下内容值得关注：

1、21日全国网络安全和信息化工作会议上，习近平出席强调：信息化为中华民族带来了千载难逢的机遇。我们必须抓住机遇，推动信息领域核心技术突破，发挥信息化对经济社会发展的引领作用，加强网信领域军民融合，主动参与网络空间国际治理进程，自主创新推进网络强国建设。

2、《上海证券交易所2017年总经理工作报告》提出，全面落实交易所一线监管主体责任，一是强化实质性信息披露监管，防范上市公司重大风险；二是加强上市公司和IPO企业现场检查配套制度建设，把好资本市场入口；三是深化落实“以监管会员为中心”的交易行为监管，推进监管关口前移；四是精准识别、果断遏制异常交易，有力维护健康有序的交易秩序，坚决防止股市大起大落。

投资建议

我们认为市场过度反应了悲观预期，维持4月份是今年战略建仓期的判断，而3000点附近将是今年市场的底部。配置上，我们建议逐步布局前期回调充分、估值合理的大蓝筹股票。另外，具备核心技术的科技细分领域龙头公司，在经过短期回调后，仍会受中长期政策的利好驱动，有可能走出趋势性行情，可等待回调充分后布局。另外，需回避受贸易战影响的板块。