窄幅震荡整固

本期撰稿人

盘面回顾

继昨日走出放量普涨后，今日市场表现稳固，呈现窄幅震荡整理格局。截止收盘，沪指微跌0.10%，报收2777.98点，成交1251亿元；创业板平收，报收1493.11点，成交510亿元。与昨日稍有缩量。板块方面，各板块表现均衡，有色、军工、电力设备表现较好。

市场分析

本月底，MSCI纳入因子从2.5%提高至5%，将为市场带来约600亿元的增量资金。14只养老目标型基金今日开始正式发行第一只，此类基金将为市场提供长期增量稳定来源。汇率情况今日继续保持稳定，贬值预期大幅减弱。我们认为，在流动性边际改善，政策支持，估值底部，和长期增量资金进场综合作用下，可以肯定市场内部环境已经明显转暖。 只是在外部环境方面仍有不确定性，担忧情绪削弱了内部转暖效果。美国和墨西哥达成自由贸易协议，增加了美方的谈判筹码。 预计在9月5日左右，会有关于2000亿关税的初步决议出台。尽管如此，我们不妨乐观一点，既保持对外围扰动的足够警惕，也对当前内部环境的转暖保持足够信心。其实，机会离现在并不远。

消息面上还有以下信息值得关注：

1、8月27日，十三届全国人大常委会第五次会议二审个税法修正案草案。征税起点仍为月薪5000元。对比一审稿，二审稿拟作“赡养老人支出纳入专项附加扣除、稿酬所得先减除20%再按70%计算、明确公益慈善事业捐赠扣除标准”等五处修改。个人所得税草案二审，减收部分对提高群众消费、拉动内需刺激经济有积极作用。

2、据法国广播电台Europe1最新消息，苹果公司每年一度的秋季新品发布会将于9月12日在乔布斯剧院举行，苹果将推出三款iPhone机型：6.1英寸LCD版iPhone机型、5.8英寸和6.5英寸OLEDiPhone机型，6.1和6.5英寸将在中国提供双卡双待版本。多个苹果手机新机型的发布有望提升A股苹果产业链相关个股的市场关注度。

配置建议

综上，在流动性边际得到改善，同时估值落入底部的背景下，资金配置A股需求开始提升。我们建议投资者逐步布局：【1】受益于周期性价格走强的板块，例如油气上游企业。【2】受益于自主可控政策利好、未来成长空间较大的科技类板块。【3】低估值且业绩良好的金融板块等。