耐心等待市场明朗

盘面回顾

今日大盘低开探底后，获低吸资金介入，在医药、汽车等板块带动下，指数缓步推高，尾市大盘有所回落。至收盘，上证综指报收3241.93点，微涨0.07%；创业板指报收1726.64点，下跌0.83%；沪深两市共成交8990亿元。涨停个股91家，其中医药、汽车等板块涨幅靠前。

市场分析

大盘连续两日缩量整理，市场热点在各板块间快速轮动，个股行情的持续性有所减弱，反映当前投资者对短期市场持谨慎态度。昨日多家券商公布3月财务数据，受益于行情转暖，同比出现大幅上涨，但今日二级市场表现差强人意。而近期上市公司大股东发布大比例减持公告对个股乃至市场信心也有所冲击，叠加年报及季报预期下调等因素，对短期市场仍构成一定压力。受突发事件影响，今日医药板块表现强势，同时该板块前期滞涨，容易受到消息刺激而受到资金关注，而市场热点的维系也能起到活跃市场交投，从而减缓市场短期压力的作用。

消息面上：

1、养老金入市步伐加快，频频布局上市公司可转债。一般来说，作为“国家队”的代表之一，养老金有非常严格的投资限制，投资方向一般都是优质蓝筹股和行业的龙头品种。还有，养老金的投资风格对市场也具有一定的风向标作用。因此，养老金的一举一动都受到市场密切关注。

2、连续15个月库存预警，汽车价格战愈演愈烈。中国汽车流通协会最新发布的数据显示，汽车经销商库存持续预警，连续第15个月库存预警指数位于警戒线以上。车市下行库存报警的情况已引起政府相关部委高度重视，汽车流通协会已启动2018年度汽车流通企业生存状况及营商环境调查工作。与此同时，市场走低和库存预警导致汽车厂家和经销商的经营压力增大，越来越多的厂商开启“官降”模式，新一轮价格战已拉开帷幕且愈演愈烈。

配置策略

考虑到目前市场仍受到上市公司业绩预期降低及大股东减持影响，短期市场仍将维持震荡局面，基本面因素占据主导，等待市场预期的进一步明朗。我们建议保持仓位的灵活性，优调仓、缓加仓。配置上关注：1、国企改革。第四批混改试点名单预计将公布，近期军工、家电、汽车等领域国改动作频频；2、消费、家电、地产等周期性行业的龙头公司，受益于地产行业复苏及消费行业税率下调。