轮动加速，谨慎追高

本期撰稿人

盘面回顾

今日沪深两市震荡反弹，截至收盘，沪指上涨0.71%，报收3466.33点；深成指上涨1.46%，报收13979.7点；创业板上涨2.06%，报收2815.41点。两市成交逾6500亿元。半导体、钢铁等板块涨幅居前；多元金融、环境保护等板块表现较弱。

市场分析

沪深两市今日小幅高开，随后震荡走高，指数虽然上涨，但是涨跌家数对半，说明个股分化很大。两市成交量较昨日继续萎缩，场外资金观望情绪浓厚，依靠场内资金博弈，很难支撑大盘持续反弹。热点板块轮动加速，一日游行情居多，谨慎追高。近期强势的新疆板块今日也是出现大幅回调，事件性炒作一旦降温，股价会有大幅回调，建议投资者规避风险。目前的市场环境可操作性比较差，建议投资者多看少动，精选个股，在大盘回调过程中逢低布局。展望四月，我们认为市场悲观情绪已经达到顶点，业绩成为驱动行情的关键变量，在基本面高景气的支撑下，市场有望逐步打破目前弱势震荡的困局，开启缓慢修复。

今日消息面有以下内容值得关注：

1. 4月1日公布的2021年3月财新中国制造业PMI（采购经理指数）录得50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。这一走势与统计局制造业PMI相悖。国家统计局公布的2021年3月制造业PMI录得51.9，较上月上升1.3个百分点，结束连续三个月的回落态势。

2. 工信部披露，1-2月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入1990亿元，同比增长达29%，与上年同期较低基数水平（4.5%）相比，增速同比提高24.5个百分点。

投资建议

配置上，建议从业绩及估值匹配度出发自下而上挖掘标的，并延续对新主线的推荐：

❶ 高性价比的成长板块

从低估值、高增速、PEG<1的角度，挖掘科技等成长板块高性价的标的。

❷ 疫情受损板块

前期疫情受损行业内基本面见底回升确定性高，五一假期更有望推动旅游等消费行业恢复进程，包括旅游、酒店、航空等。

❸ 受益于海外需求复苏的中下游制造业

随着通胀预期进入下半场，顺周期板块行情将进一步分化，从上游转向中下游，围绕海外需求复苏布局中下游出口制造业，如机械、汽车零部件等。