指数三阳，分化持续

盘面回顾

今日A股三大股指集体小幅收涨。截至收盘，沪指涨0.74%，报收3540.38点；深成指涨0.23%，报收14697.50点；创业板指涨0.54%，报收3348.66点。行业板块涨多跌少，光伏、煤炭、白酒等板块涨幅居前；仅国防军工、证券等少数板块下跌。两市全天共成交1.31万亿，北向资金全天净买入34.19亿。

市场分析

今日，市场交易持续活跃，北向资金连续三日净买入。在连续反弹两日后，三大股指今日依然小幅向上。市场仍处于结构分化,持续轮动状态,如白酒板块在一众价值蓝筹中脱颖而出，机场、游戏板块超跌反弹，光伏板块则在近期持续发酵的HJT电池带领下大幅上涨，而军工板块在集采传闻冲击下持续下跌。叠加中期业绩密集披露期，板块走势也将被中期业绩所影响。

消息面上：

1、央行公告称，为维护月末流动性平稳，8月25日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此单日净投放400亿元。

2、横琴粤澳深度合作区建设总体方案即将出台。澳门特别行政区行政长官贺一诚表示，现时粤澳已成立多个专项小组，负责推进总体方案的各项工作。粤澳将按照合作区发展的新要求，修编《横琴总体发展规划》。

配置建议

延续周策略观点，政策误读压制市场风险偏好，投资者预期修正尚需时间，基本面偏弱有待缓解，预计四季度开始修复。市场依然处于过渡期，建议保持耐心，以均衡配置的策略，自下而上精选高端制造的军工、低估值金融、基建等板块个股的投资机会。