震荡整理，有惊无险

本期撰稿人

盘面回顾

今日沪深两市三大指数表现分化。截至收盘，上证指数收盘涨0.67%，报收3452.63点；深证成指收盘跌0.98%，报收13325.41点；创业板指跌2.45%，报收2846.48点，全天成交金额8800亿元左右，较昨日略有提高。煤炭、旅游酒店、多元金融等概念板块涨幅居前；锂电池、半导体、酿酒等概念板块跌幅居前。

市场分析

今日沪深两市开盘后，三大指数震荡下行，上证指数v字反转，深证成指和创业板表现偏弱没有翻红。但午后上攻明显。煤炭板块、旅游酒店，多元金融表现活跃，新能源、锂电池、半导体等板块虽有调整但是午后也是维持震荡上行格局。值得留意的是日内沪股通净买入21.13亿元，深股通净卖出29.3亿元，资金流继续分化。我们认为政策正在逐渐发挥实效，海外市场恐慌情绪已集中释放。年前即是市场上半年的底部，市场底和情绪底共振，助推春季行情开启。

消息面上

1.发改委：1月24日-28日当周，全国平均猪粮比价为5.57:1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

2.  央行：为贯彻落实党中央、国务院关于加快发展保障性租赁住房的决策部署，加强相关金融政策支持，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。

配置建议

配置上，建议投资者积极应对2月行情，继续关注低估值和基本面低预期两条主线。

❶ 低估值板块包括受益于稳增长政策的优质地产开发商、建材、家居、家电龙头，以及经过长期调整的港股互联网龙头。

❷ 基本面低预期板块

既包括景气度暂时不佳，但是正在好转的板块，也包括景气度较高，但是在调整过程中预期被调低的板块。例如景气度好转的计算机板块，疫情受损的消费板块，以及部分调整充分的新能源龙头、军工龙头。