中期修复、震荡向上

本期撰稿人

盘面回顾

    A股三大股指今日涨跌不一，上证指数和深证成指上涨，创业板小幅下跌，两市合计成交突破万亿元。截止收盘，沪指上涨1.76%，收报3211.81点；深成指上涨0.92%，收报11323.3点；创业板指下跌0.26%，收报2377.11点。板块方面，保险、券商、银行、酿酒板块走强，新冠检测、光伏、储能概念等走弱。

市场分析

    市场仍如我们预期的缓步上行在中期修复趋势中，这是建立在国内经济中期修复明确且近期政策拐点明确背景下产生的正常市场行为。不过我们也要关注到受疫情散点多发等影响，预计11月经济数据整体偏弱，再者盘面上大市值股票上涨小市值股票震荡的格局也不会长期持续，正如我们周策略所说，短线波动或是不可避免的。我们建议投资者对可能的市场波动不必过于担忧，可围绕政策支持、预期转好和估值处于低位的板块进行均衡配置。

消息面如下：

1、11月财新中国（服务业PMI）录得46.7，较10月下降1.7个百分点，连续三个月低于临界点，且为6月来新低。11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47.0，同样降至6月来最低。

2、12月5日，央行全面降准。分析人士表示，此次降准可加大宽信用力度，为商业银行进行信贷投放。

配置策略

    市场仍处于中期修复行情途中，配置上，建议投资者关注以下几个板块：

1、受益于政策及流动性环境边际改善的板块：医药、传媒、地产后周期产业链及港股、贵金属板块。

2、顺周期低估值板块：工业金属、化工等板块。

3、自主可控：军工、信创。