指数持续分化

盘面回顾：

今日A股三大股指继续震荡整理，持续分化。截至收盘，沪指跌0.29%，报收3309.55点；深成指涨0.02%，报收11142.53点；创业板指涨0.63%，报收2276.57点。行业板块涨跌均衡，传媒、纺织服装、电力及公用事业、电力设备及新能源等板块领涨，计算机、通信、国防军工、有色金属等板块领跌；A股全天共成交8975.1亿；北向资金全天净买入0.29亿。

市场分析：

今日A股三大股指延续昨日走势，持续分化。全天成交量近期首次跌破万亿，呈现缩量整理状态。2023年一季报披露完毕，从整体情况看，全部A股利润总额单季度同比增速已由负转正，非金融板块虽有下降，但降幅收窄，上市公司业绩整体呈现边际改善趋势，四季度盈利周期底部得到确认。从结构上看，下游消费好于中上游。业绩披露后，市场的关注重点将逐渐从筹码博弈切换至基本面变化。随着复苏在宏观数据、微观体验、企业业绩三个层面形成统一，投资者失衡的心态将得到改善，A股处在年内第二个做多窗口期。

消息面上：

1、今日，央行公布数据显示，4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货币（M1）余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。流通中货币（M0）余额10.59万亿元，同比增长10.7%。当月净投放现金313亿元。

2、今日，国家统计局公布4月份全国居民消费价格(CPI)数据。受上年同期对比基数较高等因素影响，4月份CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，食品价格和能源价格明显回落，且去年同期对比基数较高，影响4月份CPI涨幅收窄较多。4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%，涨幅与上月相同。

配置建议：

延续月策略观点，我们认为，政治局会议消除市场担忧，五一消费数据增强经济修复信心，稳中向好的外部环境亦将提升市场风险偏好。随着复苏在宏观数据、微观体验、企业业绩三个层面形成统一，A股将持续向上修复。配置上，建议投资者回避主题炒作、关注业绩主线，积极配置基本面有向好预期的板块。

1、 业绩主线 关注有较强基本面支撑、业绩修复的板块。如医药（中药、院端复苏品种）、新能源细分领域（锂电池、风电零部件）以及消费（消费者服务、白酒）等。

2、 一带一路主线 基建、能源等行业中，一带一路沿线国家业务占比较高的企业。

3、全年主线 关注产业周期筑底、受益于全球流动性拐点的半导体板块。