市场信心不足，三大股指下跌

本期撰稿人

盘面回顾

    今日A股三大股指集体下跌。截至收盘，沪指跌0.11%，报收3164.16点；深成指跌0.58%，报收10747.79点；创业板指跌0.75%，报收2146.93点。行业板块涨少跌多，通信、计算机、医药等板块领涨，有色金属、农林牧渔、建材等板块领跌；A股全天共成交6601.1亿；北向资金全天净卖出51.43亿。

市场分析

    周末各种利好信息频出，但 A股三大股指集体下跌。且市场成交量持续萎缩，反应了当前市场信心的不足。当下，市场的关注重点是国内政策预期、美联储加息进程以及人民币汇率趋势。人民币汇率趋势取决于中美利差和相对经济强度差，美联储议加息收尾渐近，利差因素对人民币汇率的压制缓解，本轮汇率快速贬值迎来拐点。在经济基本面偏弱，宏观流动性合理充裕状态下，市场目前还是呈现结构分化，持续轮动状态，短期依然以阶段性局部机会为主。

消息面上：

1、新华社报道，中共中央政治局会议指出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场，提振投资者信心。

2、国家发改委印发《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》提出，将在交通、水利、清洁能源、新型基础设施、先进制造业、现代设施农业等领域中，选择一批市场空间大、发展潜力强、符合国家重大战略和产业政策要求、有利于推动高质量发展的细分行业，鼓励民间资本积极参与；全面梳理吸引民间资本项目清单，形成拟向民间资本推介的重大项目清单。

配置建议

    延续周策略观点，我们认为政治局会议落地，国内经济环比最弱阶段正在过去，政策仍有发力空间。美联储议息会议或结束本轮加息进程，人民币汇率快速贬值阶段结束。市场流动性及投资者情绪有望从底部转暖，配置上关注两个方向。

1、三大安全领域。科技安全围绕网络强国、数字经济主题，关注存储、面板的行业周期底部反转机会。传统能源关注油气、火电、充电桩、风电、机器人等。国防安全领域，从业绩增长的持续性角度关注军用通信等。

2、受益于人民币汇率企稳的板块。包括航空、造纸、钢铁。