风险偏好抬升

本期撰稿人

盘面回顾

今日三大指数继续上涨，其中沪指涨1.19%，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。从盘面上看，除煤炭、电力、石油三大板块外，其他行业皆上涨，其中家居用品、酒店餐饮、互联网等涨幅居前，涨幅超3.6%。市场成交额较上一交易日略有放大，今日两市成交额9993亿元，北向资金今日因港股休市暂停交易。

市场研判

周末公布了中国3月份制造业PMI达到50.8%，结合今日公布了3月财新制造业PMI为51.1%，远高于市场预期，表明我国经济重返扩张区。同时近期部分高频数据显示经济边际向好，叠加各项政策落地及增量政策，包括优化房地产政策、家电汽车以旧换新等措施，带动风险偏好抬升。在没有北向资金的情况下，市场依然高开高走，顺周期（除资源类黑色系）、新能源、农业、汽车电子等行业，涨幅不错，市场情绪明显走好。

目前宏观经济数据和政策应对两大右侧信号进入检验期，市场流动性整体平稳，生态缓慢修复。配置上，建议投资者继续关注红利和成长的杠铃式投资机会。

消息面：

1、统计局：3月制造业PMI为50.8%，环比前值的49.1%上行1.7个点，远远高于预期中的50.1%。同时，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，表明非制造业景气水平也持续回升。中国3月财新制造业PMI 51.1，前值 50.9。

2、工信部：4月1日发布了《中国低空经济发展研究报告（2024）》。报告数据显示， 2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速达33.8%。乐观预计，到2026年，低空经济规模有望突破万亿元。

配置建议

延续周策略观点，国内经济持续回升，在目前上市公司业绩披露期，建议投资者关注以央国企为代表的高股息板块以及代表新质生产力的科技制造板块。